什么是归因分析(Attribution Analysis)？

归因分析是一种用来衡量基金经理业绩的工具，许多机构投资者都用这种方法来衡量基金经理业绩的直接收益百分比。归因分析着眼于资产配置、投资政策、投资政策等诸多变量，以及个人投资选择。归因分析用于评估基金经理的绩效基金经理负责共同基金或对冲基金的投资决策。有时，共同基金会提供回报，但目前尚不清楚这是因为市场价值增加，还是基金经理的工作做得很好。归因分析决定了基金增长的百分比基金经理的决策。个人投资者通常无法获得进行归因分析所需的信息，因此，机构投资者是传统上使用这种策略的投资者基金经理负责共同基金或对冲基金的投资决策。在属性分析过程中，关注的一个关键方面是资产分配。资产分配描述基金的资金分配到每种资产类别的百分比例如，一定数量的资金可能分配给股票，另一部分资金分配给债券，资产配置对共同基金的整体业绩有很大影响，基金经理可以决定降低投资组合中的股票持有比例，提高债券的比例如果在做出这个决定之后，股票市场的价值明显下降，基金经理就可以有效地为投资组合节省了大量的资金。如果股票市场价值上升，基金经理将对错过机会负责归因分析还考察了基金经理的投资政策。有些经理人会采用投资成长型股票的策略，而有些经理人则倾向于投资价值型股票。这一过程考察每种投资政策的有效性，并确定是否还有其他投资策略政策可以提供更好的回报。除了研究基金经理的整体策略外，归因分析还考察了所选单个证券的表现。如果基金经理选择了表现良好的证券好吧，这会对他产生积极的影响。如果证券表现不佳，那么对经理的影响就不大了。