什么是利率上限(Interest Rate Cap)？

利率上限是一种衍生工具，它使持有人能够获得防止利率上升的保护。该工具安排持有人在利率达到某个水平（即上限利率或执行利率）时收到付款。定期付款是根据上限规定的每个期间的结束时间，可能是一个月、三个月或六个月。如果利率上升超过上限利率，根据两个利率之间的差额向持有人支付一笔款项。该笔付款还考虑到指定期限的长度和合同的名义金额。利率上限为一种衍生工具，能使持有人免受利率上升的影响。利率上限可供正在申请浮动利率贷款的人使用。该上限的持有人可能正在寻找以避免因利率上升而产生的额外融资成本。通常情况下，持有人在购买时会为上限支付溢价，该溢价可采用一个公式定价，该公式基于相同时间段内一系列期权合约的价格计算上限价格一个制定利率上限的金融机构正在为自己制造利率风险该机构通常会通过与另一家机构进行抵消利率上限来对冲这一风险。另一种可能是采取利率互换的方式，将浮动利率贷款的债务与固定利率贷款的债务互换。该机构还可以通过卖空金融期货市场。与利率互换相比，利率上限具有明显的现金流劣势，因为溢价是预先支付的。这种预付款也可能被视为一种优势，因为上限从一开始就是确定的。一些用于对冲利率风险的衍生工具在后期可能会涉及更高的成本。例如，将浮动利率债务兑换成固定利率贷款的利率互换，不会使持有人从较低的利率中获益。如果利率下降，利率上限的持有人也不会因此而无法享受到利益。