什么是表外融资(off Balance Sheet Financing)？

资产负债表外融资是指一家公司承担某种财务义务，但这些债务并未出现在其资产负债表上。将此类交易排除在资产负债表之外的目的是使公司看起来财务状况良好，对潜在投资者具有吸引力。表外融资可以通过多种方式实现包括通过信用违约互换、子公司和经营租赁等方式来实现。这种做法可能会引起争议，并成为几次金融崩溃的核心，尤其是在美国安然（Enron）的财务丑闻中2001年安然（Enron）财务丑闻在美国发生了一个声名狼藉的表外融资例子。公司可以不遗余力地让自己看起来像个样子对投资者来说是有利可图的，他们通常通过吹嘘资产负债表来实现这一点。资产负债表是一份列出公司所有资产和负债的财务文件，它被用来显示这些资产与所发生的债务相比有多大价值。任何一家在财务报告中成功地消除了任何负债或债务，而实际上仍在承担这些负数，这就是在进行资产负债表外融资安然是一家快速崛起的能源公司，位于美国得克萨斯州，其领导人能够利用子公司和合伙企业来隐藏被高估或只是虚构的资产重要的是要明白，并不是所有的表外融资都是邪恶的或非法的。例如，一家使用经营租赁的公司实际上是在实践一种形式的租赁资产。虽然租赁资产在技术上仍然显示在实际拥有其所有权的实体的资产负债表上，但租赁资产的公司公司也可以在税务报告上把租赁资产的钱作为费用注销。另一方面，当大型金融机构实施表外融资时，这些金融机构对一个经济体的整体经济健康至关重要时，也会出现问题。银行通常向客户发放贷款，然后将贷款作为证券出售给投资者。银行可以吹嘘这些所谓的信用违约掉期的利润，但事实也是如此仍然会受到客户违约风险的影响。这种风险不会出现在银行的资产负债表上，但如果发生多起违约，则会成为一个真正的问题。也许表外融资的臭名昭著的例子发生在2001年安然财务丑闻的美国安然是一家快速崛起的能源公司，位于美国得克萨斯州，它的领导人能够利用子公司和合伙企业来隐藏那些被高估或仅仅是假想的资产。通过可疑的会计处理，该公司保持了自己的财务记录，使其看起来一尘不染由此引发的丑闻导致对大公司的资产负债表会计进行了更严格的检查。