“二二十”是什么意思(What does "Two and Twenty" Mean)？

Two和twooth是一个用来指代对冲基金经理有时使用的薪酬策略的术语，管理人将根据所涉资产的实际表现来确定总薪酬的一部分。该术语的名称意味着管理人将收取2%的固定费率，代表投资者管理资产，同时还要求从投资产生的利润中提取20%作为报酬剩下的报酬。采用二二零法，对冲基金经理的薪酬结构是根据所涉资产的实际表现来确定的。这种方法的好处之一是，如果对冲基金在所考虑的时间段内表现异常出色，那么经理将获得更高的回报努力。无论基金的表现如何，2%的固定费用都是有保证的，这至少为基金经理提供了一些补偿。由于真正的钱是在基金业绩更高的水平上获得的，基金经理将尽一切法律上可能确保基金的最大回报。当这种情况发生时，这20%显然也更高，这为经理人提供了尽可能称职地管理对冲基金的激励。签订此类薪酬协议的对冲基金经理确实会承担一定程度的风险。如果基金在特定时期内表现不佳，事实上，二二零的做法可能意味着，对冲基金经理可能会比在前端以更高的固定费用结算的经理人获得更少的报酬。在许多情况下，发生这种情况的可能性相对较低，因为管理得当的对冲基金通常每年都能获得可观的回报这意味着，一个采用"二二二十"薪酬方法的经理人，可能会比一个只根据资产总值而不考虑该期间产生的利润总额的固定百分比费用的经理人，每年的收入可能要高得多，采用22%的方法也可能意味着整体收益更高。由于这种方法确实为基金经理提供了额外的激励，使其能够以每年可能产生最高利润的方式处理基金，因此即使考虑到支付给基金经理的额外20%的报酬，也很有可能，投资者最终获得的回报比如果基金管理得不那么关注和努力的话会得到更多回报。从这个角度来看，通过从对冲基金获得尽可能最好的回报，Two-and-Two方法有可能使所有参与其中的人受益。