什么是固定收益衍生品(Fixed Income Derivatives)？

固定收益衍生工具是一种金融投资，其价值来源于另一种资产。严格地说，这些投资的收入额并不总是固定的，而是会随着利率或通货膨胀而变化，固定收益衍生工具包括信用违约掉期和利率掉期。固定收益衍生工具是一种金融投资，其价值来源于其他资产。固定收益衍生工具的名称很容易引起混淆。要理解它，关于这个概念，有两点需要理解：第一，衍生工具本身并不一定有固定收益，相反，衍生工具是以固定收益资产为基础的，参与衍生工具的人对固定收益资产没有任何直接的利益，而是以价值为基础进行货币交换理解这一点的一个方法是把这种安排比作对体育比赛的赌博：赌徒不参与比赛或最终比分，但要根据分数来兑换货币，另一个混淆是固定收益资产的性质，这并不一定意味着支付的金额是固定的或是有担保的，而是指资产持有人收到定期付款，而不是仅仅通过出售资产获利。这种支付金额可能会有所不同，例如，与通胀挂钩的债券。投资者在考虑固定收益资产和相关衍生工具的价值时，还必须考虑发行人违约的风险。固定收益衍生工具有两种主要形式。第一种是利率衍生工具，即协议中的双方都有某种形式的利率最简单的例子是利率互换，即双方同意按照假设的贷款金额向另一方支付假设利息。当一方按照交易时确定的利率支付，另一方则根据约定支付日的实际市场利率支付。因此，实际上，双方正在就未来的利率变动下注。另一种主要的固定收益衍生工具是信用衍生工具。实际上，这是两个投资者之间的协议，他们对某一特定借款人是否会违约或其他信贷协议进行押注。最初，这类交易涉及贷款人购买一种衍生工具，如果借款人不还款，该衍生工具将支付，这实际上使其成为一种保险单。截至2011年，信用衍生工具市场的发展使得相关双方可能与贷款或信贷协议本身没有任何关联。