什么是渠道融资(Conduit Financing)？

渠道融资是一种贷款安排，政府实体将发行证券，为非营利组织发起和管理的项目提供融资。在某些情况下，私营公司也可以利用渠道融资为非盈利项目筹集资金，如果该私人公司符合政府监管机构为此类融资策略设定的标准。安排融资的机构通常不对发行的证券承担任何责任，这意味着投资者获得的任何利润都是基于项目本身产生的收入。在某些情况下，私人公司也可以利用渠道融资为非盈利项目筹集资金。通常，作为渠道融资策略的一部分发行的证券将以固定利率提供收益。可用于此类融资的两种较为常见的证券类型是债券发行和存单。在项目生命周期内的特定时间间隔内，投资者将获得以下形式的补偿：利息，是指在证券到期时支付的款项，或是在证券完全到期时为最终支付而应计的金额。从投资中产生的某种类型的收益将基于项目本身产生的收入流，这意味着在早期阶段，所获得的利息金额可能是有点低。与其他类型的投资机会不同，渠道融资不涉及实际安排机会的实体对付款的任何类型的担保。例如，代表启动项目的非盈利机构设立投资的政府实体对结果不承担任何责任相反，履行投资协议条款的责任在于非营利机构。为了将风险降至最低，监管该项目的机构在项目未能产生足够的收入以清偿债务的情况下，获得某种保险，以保护投资者的利益。与任何类型的投资活动一样，研究任何渠道融资机会的背景是很重要的。这包括了解所涉及的非营利机构的背景、投资的预期回报、与利息支付的发放和到期时全部金额的最终结算相关的条款。这样做将帮助投资者决定潜在回报是否值得参与融资安排所需的时间和精力。