什么是期权回溯(Options Backdating)？

期权回溯是一种策略，根据期权价值低于当前股价的日期向投资者授予期权。虽然这类活动在大多数国家并不被认为是非法的，但在某些方面，其道德含义存在一些疑问。在实际操作中，期权回溯使获得股票的投资者能够立即实现回报，由于较旧的股价已经被最近和更高的每股价格所取代。期权回溯发生的一种更常见的情况是将公司股票转让给员工。期权回溯发生的一种更常见的情况是向员工发行公司股票。作为员工股票期权的一部分，企业确定最近一段时间内的某个特定日期，作为这些被分配股票价值的定价基准。例如，XYZ公司可能会决定在12月31日授予一名高管1000股优先股，当时该股票的交易价格为每股50美元（USD）的价格。公司可能会决定使用12月1日股票的交易价格，而不是使用当前的交易价值，每股40美元。这意味着高管立即从这1000股股票中获得每股10美元的回报。在安排文书工作方面，发行人将利用与交易价格相关的实际日期。这意味着，即使股票是在12月31日转让的，期权回溯过程要求文件的日期为12月1日，有效证明交易中使用的价格是合理的因此，与股份相关的实际授予日期与文件中所载的授予日期不同。对于该程序的实际有效性存在一些不同意见，在提高高管效率方面。支持者认为，使用期权回溯法获得的即时回报是一种激励，鼓励接受者更加忠于雇主。反对者指出，一旦这种即时奖励被授予，高管没有动力更加努力地工作和鼓励业务增长，这种行为可能会导致股票价值的增加，期权回溯的任何事件都必须报告给监督该国境内交易和投资活动的国家监管机构。通常，会规定时间限制，以阻止回溯过程使用适用于规定范围以外日期的价格。例如，该机构可能允许公司向公司高管发行股票的价格应适用于股票转让日前两个日历月内的任何日期，但不得使用追溯至三个月的价格。