什么是赫斯顿模型(Heston Model)？

赫斯顿模型是一种期权估值方法，它考虑到同一资产在给定时间交易的不同期权的波动性变化。它试图通过使用随机过程来模拟波动率和利率来重新创建市场定价。赫斯顿模型的特点是将波动率函数的平方根包含在整个定价函数中。定价模型应能预测具有特定特性的产品在市场上的需求价格这个模型是以史蒂芬·L·赫斯顿命名的，他是一位数学经济学家和商学教授，拥有卡内基梅隆大学的金融学博士学位，曾在耶鲁大学和哥伦比亚大学等多所大学任教他在1993年发表在《金融研究评论》（Review of Financial Studies）上的论文《具有随机波动性的期权的闭式解及其在债券和货币期权中的应用》中以他的名字命名的模型。该论文研究了欧洲看涨期权的定价期权的价值来源于期权持有人能够实现的利润的预期值，这取决于标的资产的价格和波动性。一系列具有不同行使价格的期权都可以基于同一标的资产从理论上讲，每个期权的价格所隐含的波动性在这些期权中应该是相同的，因为它们都是基于同一资产的。有些期权定价模型，如布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes）做出了这种假设，并利用资产的隐含波动率来预测具有任何执行价格的期权的价格；其他的，如Heston模型，首先对波动率进行建模，然后得出有关定价的结论。然而，在实践中，期权价格所隐含的波动率会因期权的特性而有所不同，特别是根据执行价格中心期权是指执行价格等于其基础股票的当前市场价格。这也被称为现价期权。当行权价格偏离市场价格时，波动率会发生变化。分析师创建了这种关系的图形，称为波动率偏差图，并将其命名为：，比如波动率微笑，根据它们的形状，定价模型是要预测具有特定特性的产品在市场上的需求价格，如果市场返回的价格与预期的不同，随机波动率模型是建立在随机波动模型基础上的一种模型，它是建立在随机波动模型基础上的一种波动。。