什么是信用违约互换利差(Credit Default Swap Spread)？

世界金融市场的参与者不断创新，以创造新的投资策略。有时，他们的创新会产生新的金融产品。例如，信用衍生工具的发明，一种包括信用违约掉期的金融工具。信用违约互换利差是指用信用违约互换来衡量一家特定公司消除信用风险的成本。较高的信用违约掉期价差表明市场认为该公司有更高的概率无法支付投资者，这意味着它将违约其债券较高的信用违约掉期价差表明市场认为该公司有更高的概率无法向投资者付款。信用风险是指借款人将无法偿还贷款。在债券市场上，信用风险与违约风险相同。当投资者购买债券时，公司会借钱给他；当债券到期时，公司将按债券面值的金额偿还给他。但是，他只有发行人的担保来支持债券的支付，如果公司是这样的话由于无法履行债务，他就失去了为债券支付的钱，这意味着他将面临信用风险传统上，债券投资者依靠穆迪（Moody's）和标准普尔（Standard&Poor's）等机构对债券的评级来获取债券发行人信誉的信息；即便如此，即使他们投资于评级最高的债券，他们也面临一定的违约风险，一个新的市场诞生了，投资者可以在这个市场上交易可以防范信用风险的工具。这个市场有两个功能：一是允许投资者交易信用衍生品，以防范信用风险，二是试图从一家公司的生存能力中获利。它还创造了一个环境，让投资者综合运用智慧为信用风险保护定价，提供有关市场对公司可靠性预期的微调信息。信用违约互换是双方之间的一种安排。买方持有一家公司发行的债券，他正在努力为了保护自己免受信用风险。卖方同意承担信用风险，以换取买方的付款。如果所涉公司拖欠其债券，这被称为信用事件，那么卖方必须按票面价值从买方购买预定数量的公司债券信用违约互换利差是报告针对特定公司违约风险的保护率的一种方法。报告的数字是针对年度保护的，它以基点计量，即等于百分之一的百分之一例如，如果信用违约掉期价差为500点，投资者每年必须支付债券面值的5%，以确保在信用事件后能够按面值出售债券。