什么是资本费用(Capital Charge)？

资本费用是一个项目必须实现的回报，以弥补它所使用的资本成本。它是以货币单位而不是百分比的形式给出的。这个数字是基于投资者要求的最低回报来换取资金的使用。如果一个项目的回报没有达到这个最低限度，那么它可能就不能即使可能有正回报，也值得进行投资。每项投资都必须获得最低回报，以弥补其资本成本资本费用取决于投资者对每一类资本的预期回报率。它是将项目的投入资本乘以一定百分比得出的。这个百分比是投资者期望值的加权平均值。在计算资本费用之前，分析师必须确定这两个数字。投资资本是由多种资本来源组成的。例如，如果一个投资者在首次公开发行（IPO）中从一家公司购买一股股票，他将该股票的购买价格贡献给该公司的资本。这称为股本。该公司也可以出售债券，从投资者那里获得贷款给公司，这类资本就是债务资本。投资的总金额资本可以通过将公司在资产负债表上列出的资本进行调整，使其也显示未在资产负债表上报告的资本投资资本乘以的百分比称为加权平均资本成本，或加权平均资本成本。每种资本都有不同的成本，因为投资者对待每一类投资的方式不同。分析师必须确定每类投资的成本，然后创建一个平均值，根据公司的投资资本中有多少来自每一类资本进行加权，债务成本很容易确定，因为公司在提交给它的10-K报告中对债务成本进行了概述证券交易委员会。也可以通过查阅一家独立评级机构指定的公司的债务评级和该评级的相关估计债务成本来估算。权益成本必须根据理论计算。例如，分析师可以使用资本资产定价模型规定的公式来计算资产必须给投资者的回报，以补偿与之相关的风险。资本费用之所以重要，是因为它被使用了计算另一个叫做经济利润的财务概念。这是税后净营业利润，或NOPAT，减去资本费用。它表明所讨论的项目是否有足够高的回报，使其对投资者有价值。