什么是掉期执行工具(Swap Execution Facility)？

掉期执行机构（SEF）是一个监管金融证券交易所的机构，通常在柜台交易，这意味着没有集中的交易所记录这些证券。因此，交易所作为一种交易所，确保这些交易按照与交易所交易相同的标准进行。美国《2010年多德-弗兰克法案》规定，所有场外交易（OTC）均应配备掉期执行工具，它们通常处理复杂的金融工具，即衍生工具。这些工具是监管机构的一种尝试，目的是确保在柜台交易时诚信和公平发挥作用。掉期在理想的情况下，执行机制可以减轻这些衍生品交易的风险。最近全球金融动荡在一定程度上被归咎于，指机构交易员之间的不正当交易，涉及复杂的金融工具，即衍生品。这些衍生品通常在场外交易，一个投资者或一个机构与另一个投资者或机构进行交易，涉及大量资金。在没有任何监管措施的情况下，这些交易有可能对经济的很大一部分造成极大的损害。掉期执行工具可以理想地减轻这些交易的风险。从最简单的意义上说，掉期执行融通是一种交易清算所由于证券交易所保存所有股票交易的记录，因此，SEF也会对衍生品、股票掉期或任何其他通常在柜台上进行的交易进行同样的操作。这需要的是由多德-弗兰克法案（Dodd-Frank Act）松散地定义的，尽管有一些一般性的指导方针例如，s的掉期执行机制要求交易对多个来源开放，这与传统的OTC交易（通常由机构投资者通过电话进行安排）相悖。SEF将取消大部分基于电话的交易，取而代之的是一个所有人都可以访问的数字市场。这样的市场在谁有机会执行交易方面是公正的。任何掉期执行工具的另一个关键组成部分是它的透明度着眼于大宗交易，海基会可以确保特别大的交易不会对市场的某些方面造成不必要的压力，也有助于防止任何机构投资者过度杠杆化。简言之，交易所将场外交易从阴暗角落带到了光明的角落，它们可以被适当地监控和监管。