什么是不良债务(Distressed Debt)？

不良债务有时被称为秃鹫资本或不良证券，包括债券和其他形式的证券，与正在破产或可能在不久的将来破产的企业有关。在许多情况下，购买这些工具的预期是公司将从在这期间，新的股东或债券持有人可以积极参与公司重组的过程，因为公司试图使自己恢复盈利不良债务可能包括银行债务、公司债券和公司发行的股票。不太常见的是，购买不良债务是公司突击者使用的策略通常情况下，破产公司拥有大量资产，而突击者认为这些资产的出售价格远高于购买公司发行的股票和债券的资金。一旦获得公司的控制权，突击者可以强制出售任何剩余股份，获得完全控制权，然后开始解散公司。作为解散的一部分，出售资产来偿还公司的债务，剩下的利润直接给了突袭者，实际上通过收购不良债务可以赚很多钱与任何类型的投资过程一样，投资者在试图购买即将倒闭的公司发行的股票和债券之前，必须仔细观察许多因素。这包括了解类似公司在市场上发生了什么，企业未能盈利的原因，以及合理的情况这样做是为了挽救公司并使其恢复盈利。假设投资者认为公司有很好的机会被拯救并再次盈利，投资不良债务可能是一个明智的决定。收购不良债务会带来风险，其中最明显的一个就是公司的预期业绩无法实现。如果是这样的话，股票和债券的价值可能会低于投资者最初支付的价格，从而导致亏损。如果计划是收购不良债务，然后强制将剩余的股票和债券出售给公司突击队，那么剩余股东总是有可能退缩，实际上导致计划停滞在这一关头，突袭者必须决定是继续持有收购的股份，还是将其出售给那些不愿出售其在陷入困境的公司中的投资的股东（通常是亏本出售）。