什么是总差价(Gross Spread)？

总价差是指支付给承销公司的价格与向潜在投资者首次公开发行（IPO）的价格之间的差额。首次公开募股是指公司股票首次向公众出售。在上市之前，公司与投资银行签订协议，它承销股票的销售。当投资银行以高于其向公司支付的价格出售股票时，总利差为承销商提供了每股即时利润。例如，XYZ公司首次公开发行时，每股收益为17美元，但是承销投资银行以每股20美元的价格出售股票，产生的总利差和每股收益为3美元，它承担着以能为投资银行公司带来收入的价格出售股票的风险。公司发行股票是为了筹集资金，也可能是为了获得更好的贷款利率而上市，促进并购，创造流动性。此外，上市公司的私人股东在大多数情况下都能获得大量资金。从私人公司向上市公司过渡的第一步是承销。在美国IPO的主要承销商包括摩根士丹利，美林（merrilllynch）和高盛（goldmansachs）分别推动发行或在财团中运作当投资银行以高于其购买股票的价格出售股票时，总价差提供即时利润。投资银行通过两种方式进行承销交易。有时，银行通过购买全部发行股票，然后转售股票，向公司保证一定数额的资金在这种情况下，总利差可能会更高，以抵消发行的风险。或者，承销商可以同意作为股票销售的中间人，而不保证一定数额的资金。然后，投资银行向美国证券交易所备案证券交易委员会（SEC）提供有关公司财务状况和经营情况的登记表。由于相对缺乏公开的历史财务信息，对IPO公司的分析比较困难可供选择。然而，大型券商只支持和承销最成功的IPO。为了获得有利的销售和从总利差中获得可观的利润，承销商要求IPO内部人士在一段特定的时间内（称为锁定期）禁止出售其股票，该期限从几个月到两年不等。规则144美国证券交易委员会（SEC）的规定中规定了至少三个月的禁售期，否则，转售或抛售股票的投资者将大量涌入市场，从而压低需求，压低股票价格，侵蚀总价差。