什么是牛叫价差(Bull Call Spread)？

牛市看涨价差是一种投资策略，涉及对同一资产具有相同到期日的两个看涨期权。在这种方法中，投资者购买一个看涨期权，在近期内以标的资产的当前价格或接近该标的资产的行权价格购买一只股票的股票，而他出售的看涨期权的执行价格为适度高于当前价格。当投资者认为股票价格在不久的将来会上涨时，他会使用牛市看涨价差，但幅度不大。牛市看涨价差允许投资者从价格增长中获益，同时也限制了投资的风险。当使用这种策略时，投资者可以预测其最大潜在损失、盈亏平衡点和最大利润。牛市看涨价差是一种投资策略，涉及同一资产的两个看涨期权，到期日相同。例如，沃巴克斯咖啡目前的股价为每股20美元。一位投资者预计沃巴克斯咖啡的股票价格将在下个月上涨，他以20美元的执行价购买100股的看涨期权，一个月后到期，支付300美元。他还出售100股的看涨期权在一个月内到期的行使价为25美元，溢价为100美元。接下来的一个月，沃巴克斯咖啡上涨至每股24美元。多头看涨价差为投资者带来200美元的利润，其计算方法是将100股股票乘以4美元的价格涨幅减去300美元的第一期权加成第二个期权获得的100美元溢价。牛市看涨价差的最大潜在损失是投资者为这两个看涨期权支付的保费与收到的保费之间的差额如果股票价格没有如预期的那样上涨，期权在到期时就一文不值，投资者就失去了他为期权所付出的代价。牛市看涨价差的盈亏平衡点是通过将成本除以100，然后将获得的价值与较低的执行价相加来确定的。在给定的例子中，盈亏平衡点出现在股票价格上涨到22美元/股时。在这种策略下，如果股票价格上升到22美元到25美元之间的任何值，投资者就会获利。如果股票价格上涨到每股25美元以上，然后，牛市看涨价差限制了利润潜力。第二个看涨期权在限制下行风险的同时，也限制了最大利润。如果价格飙升至每股30美元，投资者第一个期权每股收益10美元，第二个期权每股亏损5美元。虽然他仍然可以在由于第二次看涨期权，他损失了500美元，因此，牛市看涨价差只有在预期的市场上涨幅度不大时才有意义，而上涨的上限在某种程度上是可以预测的。