什么是债券借贷的现金(Cash for Bond Lending)？

现金换债券贷款是一种安排，允许投资者通过将投资组合中目前持有的全部或部分债券作为该贷款的担保来获得现金贷款。在现金贷款全额偿还之前，质押一直有效，也就是说，在贷款期限内，未经贷款人明确许可，借款人不得出售债券。作为抵押资产的交换，借款人通常可以获得更高的利率和还款条件，从而更容易管理和最终清偿债务。美国联邦储备银行通常使用现金进行债券借贷。使用现金进行债券借贷可能在多种情况下发生，包括国家或中央银行业务。例如，这类贷款活动在美国联邦储备银行很常见。作为美联储定期拍卖工具的一部分，现金换债券贷款方法可以让投资者甚至政府机构利用所持债券在保证贷款期限与抵押债券相似的投资组合中。现金换债券贷款安排的主要好处之一是借款人可以利用他们可能保留的资产作为抵押品。而一些投资者会在债券到期日前出售债券到了，一般的想法是将资产持有至到期，并享受债券存续期间产生的利息。根据债券本身的利率和债券贷款的现金回报率，债券的回报可能足以抵消债券的利率。此外，由于大多数债券发行的波动性较低，贷款人更有可能提供较低的利率对于放款人来说，现金换债券贷款提供了一种可能无法与其他形式的可接受抵押品一起获得的担保水平。由于债券被认为是一种更安全的投资类型，资产不足以支付拖欠贷款未偿余额的可能性非常小。因为如果保持在最低限度，贷款人能够批准贷款的条款优于借款人将收到的其他条款，并仍然从延长贷款获得足够的回报。