什么是全球存托凭证(Global Depository Receipt)？

全球存托凭证（GDR）是一种投资工具，旨在使外国投资者更容易购买本国以外的上市公司，它相当于一家外国公司的股票份额，该公司的结构是考虑到不同的外币价值和其他阻碍外国投资公司的行政壁垒。全球存托凭证是最早形式的存托凭证的一个分支，即美国存托凭证收据（ADR），1927年首次在美国发行。全球存托凭证在卢森堡证券交易所交易。全球存托凭证的价值因国家和公司而异。它们也不一定等同于公司的标准股票，一份全球存托凭证可以代表若干份全部或部分股票。传统上，一份全球存托凭证相当于一家公司的十份股票。存托凭证本身由公司总部所在国的一家本地银行持有，代表在其证券交易所交易本公司股票的外国投资者。自2011年起，全球存托凭证存在多种变体，以便于在其他国家的公司的外汇交易中进行股票交易。其中一个突出的例子是欧洲存托凭证（EDR），这是为了方便位于欧盟国家的公司的对外贸易。在EDR中，收据通常以欧盟货币或欧元计价，正如ADR以美元计价一样，尽管截至2011年，一些EDR也以美元计价，但通过伦敦证券交易所发行的GDR也可以以英镑计价只有参与国际金融业务的银行，即存款银行，才能进行全球存托凭证的交易，因为它们必须能够根据波动的货币价格调节收据的价值。较大的证券交易所也是全球存托凭证交易的主要地点，包括纽约股票美国的交易所（NYSE）、美国证券交易所（American Stock Exchange），以及欧洲著名的交易所，如伦敦、法兰克福和卢森堡证券交易所。虽然这些投资通常被称为国际存托凭证，但它们并不是普遍的结构，但必须符合当地证券交易所的标准才能被接受。这可能包括一些限制，比如发行这些证券的公司有最低的资本水平、股票价格或在交易所的交易量。然而，一些全球存托凭证，在公司首次上市时发行，称为首次公开发行（IPO）。全球存托凭证是保管凭证的一个例子。这些文件在法律上支持投资者对公司资产份额的权利，即使它们在国外，保管证书的术语也类似于以当地银行资产为基础的存单（CDs）。全球存托凭证在国际金融界受到青睐，因为它增加了每天发生的国际贸易量在一定程度上实现了投资市场的同步，这使得国际市场上的交易更加透明，更加兼容各种语言和货币壁垒，这也有助于发展中国家和新兴市场经济体的增长截至2011年，在80个不同国家的证券交易所中，全球存托凭证超过了美国存托凭证在这类投资市场长期占据的主导地位。