什么是资产担保商业票据(Asset Backed Commercial Paper)？

几乎所有的企业，无论是小企业还是大企业，在某个时候都很难满足其短期现金流的需求。在这种情况下，企业通常使用一种称为商业票据的短期融资方式。商业票据贷款通常在三到六个月内到期。有时，商业票据由某种类型的抵押品作为担保，在这种情况下，它被称为资产支持商业票据。有时，商业票据由某种类型的抵押品担保，在这种情况下，它被称为资产担保商业票据。在典型情况下，资产支持商业票据是指企业在应收账款到期时打算偿还贷款的企业购买的，也就是说，当客户向他们支付他们已经承诺支付的款项时。例如，如果企业在短期内需要资金用于库存或工资，它可以购买资产支持商业票据为满足这些迫切需要而提供的贷款。然后，当客户账户到期时，贷款将用这笔钱偿还。资产担保商业票据有助于为经济体提供流动性，这意味着现金的容易获得。尽管企业在银行维持信贷额度也是常见的，企业通常最好使用资产支持的商业票据，因为它的利率较低。信贷额度作为一种安全网，在其他更便宜的选择用尽或无法获得时使用。而商业票据对于一个有着直接财务义务的企业来说，可能是一个急需的生命线，从更大的意义上说，资产支持商业票据有助于为经济体提供流动性，这意味着现金的容易获得流动性对各地经济体的运行都是非常重要的，一旦流动性丧失，人们就会非常关注，正如2008年发生的那样，由于美国更大的经济危机，商业票据突然但短暂地变得不可用。那些向企业提供短期贷款的机构可能会反过来向投资者发行这种债券。当投资者购买债务托收权时，这种投资在技术上是商业票据的组成部分，尽管这个术语在口语中也指贷款本身。最初发放贷款的银行如果将债务出售给第三方，就不必承担收取债务的义务。这可能会导致资产支持商业票据的一大缺点，指贷款机构可能缺乏纪律性。如果贷款发放给一家信誉不佳或无力偿还的公司，违约风险就会增加，投资者购买商业票据的可能性降低，从而导致流动性不足。