蝴蝶选择是什么(Butterfly Options)？

蝶形期权是指投资策略中涉及的期权，其结构旨在提供有限的回报，即使与期权基础资产相关的风险程度在未来会发生变化。该过程包括利用一系列多头看涨期权和短期看涨期权，以创建一种有助于使投资者免受损失，即使与期权相关的隐含风险不同于最终出现的未来风险。与许多期权策略一样，构建蝶形期权需要仔细规划和选择，并注意细节才能成功。蝶形期权提供的回报有限，即使与期权基础资产相关的风险程度在未来会发生变化。实际上有两种不同类型的期权蝶形期权。一种叫做长蝴蝶期权。在这种安排下，所有涉及的期权都将具有相同的到期日。这一系列的看涨期权将包括一个执行价格略低于基准的多头看涨期权，然后在基准点进行两次短线看涨。作为该过程的最后阶段，多头看涨是以略高于执行价的价格发起的，这种组合有助于抵消整体损失的机会，允许投资者有效地减少损失的机会，同时有助于提高获得至少适度回报的机会。短蝴蝶期权也使用一系列看涨期权，有时也使用看跌期权和看涨期权的组合，以产生预期的结果。不同的是，在短蝴蝶法中短调用和长调用的组合是反向的，这意味着在长蝶形中使用长调用时，短调用将被替换同时，在短蝶形法中，长蝶形法中的短看涨期权被长期权替代，这种安排在期权选择较为理想的情况下，如果期权的未来波动性大于隐含波动性，则更有可能产生收益。蝴蝶期权的时机选择对策略的成功非常重要。在选择正确的期权的同时，关键是要在整个过程中观察波动性的变化，而且每一个涉及到的调用都是在正确的时间启动的。虽然有点复杂，但这种方法能够产生回报，使时间和精力对许多投资者来说都是值得的。通常，新的投资者只能通过与经验丰富的经纪人密切合作来尝试这种方法，后者能够识别正确的期权组合，还可以就每次看涨的时机提出建议。