什么是货币区间(Currency Band)？

汇率区间，又称目标区，是指某一特定外币的汇率可以浮动的范围。汇率是由国际金融市场产生的，取决于投资者的预期，而货币政策又是以货币所处国家的货币政策为基础的。当一个国家实施货币区间时，其货币政策就变得依赖于目标外币的行为，因为金融监管机构必须做出决定，使本币价值发生变化，从而接近目标货币价值的变化。目标区方法保留了国家的一些货币独立性，因为它不需要将汇率保持在一个准确的水平。货币区间是浮动汇率或无管制汇率与固定汇率之间的折衷方案，货币与外币挂钩。货币区是浮动汇率或无管制汇率与固定汇率之间的折衷，即货币与外币挂钩。第二次世界大战结束时，根据布雷顿森林协定成立的国际货币基金组织，它是在固定汇率的框架下建立起来的。由于其缺乏灵活性，该体系崩溃了；各国希望利用货币和财政工具来促进国内经济的稳定。尽管米尔顿·弗里德曼1953年发表了对浮动汇率的辩护，对不受监管的汇率不稳定的担忧持续存在。货币区间结合了两种制度的各个方面。引入货币区间的最初理由是稳定投资通过近似地固定汇率，它们阻止了希望利用汇率跃升的投资者的投机行为。它们还为投资者提供了一个参考点，以此作为他们对未来汇率的预期的基础。各国可以通过建立一个将货币与一种信誉良好的目标货币。货币区间还允许该国或货币联盟在其货币政策方面相对于固定汇率具有一定的独立性，从而减轻对可信度的担忧。然而，货币区间旨在允许的独立性可能是不稳定的根源，而信用问题并没有完全解决，如果汇率在允许的范围内走极端，中央货币管理局可以决定，让它回到中心位置太困难，或者会涉及它不想进行的政策挑战。相反，它可以重新调整汇率区间，以创造一个新的目标汇率。对调整的预期可能会导致投资者进行投机攻击，即他们购买一种货币的债券，而避开另一种货币，因为他们认为汇率的变化会使他们的购买获利。